La Evaluación De Las Opciones Sobre Acciones

De Valoración de Opciones Cómo encontrar el valor de sus opciones sobre acciones. Conocer el valor de sus opciones sobre acciones puede ayudar a evaluar su paquete de compensación y tomar decisiones acerca de cómo manejar sus opciones sobre acciones. La comprensión de valor de opción Como se explica con más detalle en nuestro libro de considerar sus opciones. el valor de una opción de acción tiene dos componentes. Por una parte, denominada valor intrínseco. medidas de la ganancia de papel (si lo hay), construido en los thats a la hora que determinan el valor. Por ejemplo, si su opción le da el derecho a comprar acciones a 10 dólares por acción y la acción cotiza a 12, su opción tiene un valor intrínseco de 2 por acción. La opción tiene un valor adicional basado en el potencial para un mayor beneficio si se sigue pulsando la opción. Esta parte del valor varía dependiendo de la cantidad de tiempo hasta que expire la opción (entre otros factores), por lo que su llamado el valor temporal de la opción. El valor de una opción de valores es la suma de su valor intrínseco y su valor en el tiempo. Su importante entender que el valor de opción no es una predicción, o incluso una estimación del resultado probable de seguir manteniendo una opción. Su opción puede tener un valor de 5 dólares por acción, pero llegar a producir una ganancia de 25 dólares por acción o ningún beneficio en absoluto. El valor de opción es información útil, pero es imposible predecir el futuro. Valor Objetivo y Subjetivo En teoría, se puede determinar el valor de opción de forma objetiva mediante fórmulas o procedimientos complicados. En la práctica, el valor que importa para las personas que posean derechos sobre acciones de los empleados es el valor subjetivo de la opción: el valor de la opción para usted. Es por eso que recomiendo un enfoque simplificado para determinar el valor de una opción de acciones para empleados. Por un lado, si la fecha de vencimiento de las opciones es más de cinco años de distancia, me determino el valor como si se vence en cinco años. Las posibilidades son bastante buenas que usted no reciba el beneficio completo de un periodo de tiempo más largo. Además, no hago caso de ningún valor añadido producido por una alta volatilidad. Eso es una forma de medir la cantidad de la población de zigzaguea hacia arriba y abajo. En teoría, una mayor volatilidad significa un mayor valor de la opción, pero en la práctica se le expone a muchos riesgos, y eso es un factor negativo que anula el valor más alto, en mi opinión. A efectos de planificación, que casi siempre determinar el valor de las opciones sobre acciones como si la acción tiene una volatilidad moderada, aunque la volatilidad real produce un valor teórico superior. Atajos de valoración Estas observaciones sobre el valor subjetivo nos permiten utilizar algunos atajos. La más fácil es para estrenar opciones que tienen una vida de cinco años o más. La opción imposible tener cualquier valor intrínseco sin embargo, debido a que el precio de ejercicio es el mismo que el valor de mercado de las acciones. Si ignoramos tiempo adicional más allá de cinco años, y también ignoran el valor de alta volatilidad, una opción nueva emisión por lo general tiene un valor cercano a 30 del valor de las acciones. Ejemplo: Se recibe una opción para comprar 800 acciones a 25 dólares por acción. El valor total de las acciones es de 20.000, por lo que el valor de la opción es de alrededor de 6.000. Recuerde, el valor teórico de la opción puede ser un poco más alto, pero 6000 es una cifra razonable para el valor de la opción para usted. Si usted ha tenido su opción por un tiempo y el precio de las acciones ha subido, se necesita un método ligeramente más complicado para determinar el valor de las opciones. La fórmula quotofficialquot es verdaderamente alucinante, pero el procedimiento siguiente se da una estimación razonable: Restar el precio de ejercicio de la opción de acciones a partir del valor actual de la población para determinar el valor intrínseco de la opción. Multiplicar el precio de ejercicio de la opción de stock de 25, para obtener una estimación del valor de tiempo de cinco años. Reducir ese número proporcionalmente si la opción expira en menos de cinco años. Añadir el valor intrínseco y el valor temporal para obtener el valor total de la opción de valores. Ejemplo: Su opción le permite comprar acciones a 10 dólares por acción. La acción cotiza actualmente a los 16, y la opción expira en cuatro años. El valor intrínseco es de 6 por acción. El valor de tiempo de cinco años sería de 2,50 (25 del precio de ejercicio de 10,00), pero podemos reducir ese número en una quinta parte debido a que la opción expira en cuatro años. Para esta opción, el valor intrínseco es 6,00 por acción y el valor de tiempo es de aproximadamente 2,00 dólares por acción. El valor total de la opción en este punto en el tiempo es de aproximadamente 8,00 dólares por acción. Revise su trabajo: El valor de tiempo de una opción sobre acciones es siempre en alguna parte entre cero y el precio de ejercicio de la opción. Un número fuera de este rango indica un error. Usted probablemente no será capaz de hacer este cálculo en su cabeza, pero es bastante fácil con una calculadora, y eso es más de lo que podemos decir de la fórmula Negro-Scholes. Hay que tener en cuenta que aquí se ignora el valor añadido de alta volatilidad, por lo que el valor teórico de una opción sobre acciones puede ser mayor que el número calculado usando este procedimiento simplificado. Dividendos reducen el valor de las opciones sobre acciones, ya que los titulares de la opción dont recibir dividendos hasta después de que el ejercicio de la opción y mantener las acciones. Si su empresa paga dividendos, tiene sentido para reducir los valores calculados por los métodos de acceso directo descritas anteriormente. ¿Necesita una calculadora en línea Hay una serie de calculadoras de valor de opciones sobre acciones a través de Internet. Algunos son no sirve para nada, pero algunos son excelentes y libre. Mi favorito es ofrecido por IVolatility. Lee nuestra explicación en primer lugar, y luego ir a esta página y busque un enlace a su calculadora básica. Comience introduciendo el símbolo para su acción Companys en el cuadro de quotsymbol. quot Por ejemplo, si usted trabaja para Intel, introduzca INTC. No haga caso de la caja para quotstylequot debido a que duerma importa para este tipo de opción. El siguiente cuadro es para quotprice, quot y ya debería tener un precio reciente para su companys de valores. Puede dejarlo solo, o cambiarlo si desea ver el valor de la opción cuando el precio de la acción es superior o inferior. El siguiente cuadro es para quotstrike, quot que significa que el precio de ejercicio de la opción de acciones. Introduzca ese número y pasar por alto la fecha quotexpiration, quot, porque usted va a introducir el número de días del vencimiento lugar. No se preocupe acerca de cómo calcular el número exacto de días acaba de calcular los años o meses y se multiplica por 365 o 30. El siguiente cuadro es para la volatilidad, y si ha introducido un buen símbolo de la acción, el número ya está ahí. ¿No es genial Si el número es 30 o menos, simplemente aceptarlo y seguir adelante. Si es mayor que 30, la identificación esté inclinado a descontar a 30 en la mayoría de los casos, ya que sus opciones se exponen a una gran cantidad de riesgo. Puede aceptar o cambiar los valores de la calculadora ofrece para la tasa de interés y los dividendos. Normalmente no hay ninguna razón para cambiar estos artículos. Presione quotcalculatequot y después de un momento interminables ver el valor de la opción (y muchas otras cosas que, literalmente, ser griego para usted). Tenga en cuenta que esta calculadora da el valor total de su opción de acciones. Si su opción es la quotin moneyquot (es decir, la acción cotiza a un precio superior al precio de ejercicio de la opción), parte del valor es un valor intrínseco y es parte valor de tiempo. Restar el precio de ejercicio de la opción en el precio de cotización de las acciones para obtener el valor intrínseco. A continuación, puede restar el valor intrínseco del valor global de aprender el valor de tiempo de sus acciones option. Tony Wright Una guía Newbie8217s al inicio de Compensación (u Opciones 8220Stock me hará Rich8221) Mi primera experiencia con las opciones sobre acciones fue a la edad madura de 34 años, cuando yo estaba vendiendo Jobby (retirado) para Jobster (Gah, hacer de la web 2.0 nombres parada). Antes de eso, I8217d estado funcionando mi propio negocio por cerca de un decade8211 con buenos resultados, pero realmente wasn8217t ningún sentido en la creación de un plan de opciones. Por eso, cuando la venta de nuestra empresa y conseguir presentado con un paquete de opciones de caja / bolsa, que estaba maldita emocionados acerca de las opciones. Yo diligentemente hice un poco de investigación para tratar de comprender cómo funcionaban, hicieron algunas preguntas inteligentes, y fue un orgulloso nuevo propietario de la equidad de inicio. 365 días después, me fui Jobster8211 en buenos términos, pero he decidido no ejercer mis opciones. Ahora, como RescueTime está ampliando su equipo. I8217m en el otro lado de la equation8211 la elaboración de planes de opciones sobre acciones para los nuevos empleados. Así que pensé que podría ser útil para la gente que habla con we8217re para mí poner juntos de modo pensamientos y recursos sobre compensación al arranque, particularmente en el área de opciones sobre acciones. Una gran parte de mi motivación es que creo que la mayoría de las nuevas empresas son bastante contentos de dejar que los empleados piensan que las opciones son este boleto mágico a la riqueza y prosperity8230 Se siente deshonesto. 3 duras realidades de las opciones de inicio 1. Los empleados con salarios decentes y las opciones casi nunca se hará rico en un evento de liquidez. Las personas que podrían hacerse rico con equidad de inicio son los fundadores y los inversores (no por casualidad, las personas que tomaron riesgos significativos). Obviamente, hay excepciones here8211 leí que Google acuñada 900 nuevos millonarios cuando IPO8217d. Bien por ellos. Pero cuando se hacen las cuentas en probablemente salidas para la mayoría de las nuevas empresas, pero it8217s good8211 it8217s no es tan color de rosa. VentureHacks tiene un desglose de lo que los empleados de inicio pueden esperar en términos de equidad. Asumiendo que don8217t se diluyen con una mayor inversión en la misma calle, un desarrollador de plomo o director podrían esperar 1 propiedad (adquisición durante 4 años). Así, en el caso de una salida de 50.000.000, they8217d pie con un 500k fresco, SI they8217d estado allí durante 4 años o más. 2. Las opciones se adquieren más de 4 años. Todo el mundo ama la idea del éxito de la noche con un rápido tirón Google. It8217s infinitamente raro, pero sucede. Cuando lo hace, los fundadores generalmente lo hacen bien, pero lo que sucede a la que llegan tarde con opciones no adquiridas es un signo de interrogación. Esas acciones no adjudicadas podría acelerar (lo que significa que todos pudieran chaleco cuando la compra sucede). O podrían convertir a las opciones en las empresas la compra de acciones (valor nominal). That8217s toda la parte de la negociación y que todo depende de la influencia que tiene con el comprador. 3. ¿Cómo se establecen las opciones hasta mucho efecto lo atractivo que la empresa es un comprador. We8217d AMOR para ofrecer aceleración 100 a cambio de control en nuestro hires8211 that8217d significa que todas las opciones se immedietely chaleco y todo nuestro equipo serían ricos y happy8211 pero no particularmente recibiendo incentivos para permanecer y trabajar para el comprador. Así son las opciones a un acuerdo es malísima La mejor manera de buscar opciones son como investment8211 alto riesgo it8217s importante tener en cuenta el coste de la inversión, la posibilidad de que la inversión se 8220hit8221, la probable magnitud de la rentabilidad de la inversión, y la porcentaje probable you8217ll tiene en su bolsillo en el momento de un evento de liquidez. Here8217s la mejor manera de mirar la matemáticas. El costo de la inversión es la diferencia entre lo que usted podría hacer (su valor de mercado) menos el salario que se le ofrecen. Así que si vale la pena you8217re 85k / año y la oferta es 75 k / año, you8217re 10k inversión por año en esta oportunidad de alto riesgo. Si you8217re al obtener el valor de mercado pagado, then8230 Bueno, there8217s sin risk8211 y shouldn8217t estar esperando mucho recompensa. La oportunidad de la inversión llegará a un enorme signo de interrogación. Pensar seriamente en el mercado de una empresa de este tipo. Quién lo compraría ¿Se imagina Google y Microsoft luchan sobre la empresa de la magnitud de la devolución es otro signo de interrogación. Si it8217s una web de inicio, there8217s gran cantidad de datos que hay sobre precios de venta. La pregunta es: ¿qué tan grande es la oportunidad ¿Cuáles son las empresas en su espacio comprado para conseguir It8217s fácil de probar algunos escenarios. El porcentaje de participación es un poco de un objetivo en movimiento, pero al menos puede saber dónde empezar. Una vez más, echar un vistazo a VentureHacks para una revisión de la realidad. Así que reducirlo en un ejemplo, let8217s decir que tenemos un ingeniero que está recibiendo 0.5 de la empresa conferida durante 4 años. He8217s haciendo 80k, pero probablemente podría hacer 90k en una empresa con la oportunidad de capital limitado. Let8217s asumen un precio de salida de destino de 50.000.000 (oh, día feliz). Nuestro ingeniero está gastando 10k al año para tener un tiro en un 62,500 por año. Si él pasa los cuatro años completos de allí, he8217s 8220invested8221 40k para un tiro en 250k (a 6x return8211 no está mal). Cuando se ejecuta el mismo escenario con una salida de mil millones de dólares, it8217s comenzando a mirar mucho más bonita. Cuando se ejecuta en una salida de Flickr de tamaño (20m), it8217s no pareciendo tan grande de una apuesta. Si quieres entrar en los puntos más finos, probablemente debería considerar los beneficios, así como el costo de las opciones. La única manera de comprar más recompensa con más riesgo. Algunos fundadores estarán dispuestos a renunciar a un montón más equidad si el trabajo you8217ll por menos, pero it8217s honestamente bastante raro si they8217ve llegado al punto en que tienen suficiente dinero para contratar a personas para que sean terriblemente ansioso por desprenderse de un montón de equidad. There8217s, obviamente, un pequeño ejército de chicos 8220idea 8221 por ahí que felizmente le daría enormes pilas de patrimonio si el trabajo you8217ll de forma gratuita. Y, por supuesto, la mejor manera de enriquecerse con equidad es comenzar su propia compañía. Si don8217t de lujo de tirar los dados financieros por 8220investing8221 en un inicio, la mayoría de las nuevas empresas son probablemente dispuestos a pagar la tasa a comercializar y marcar abajo de su options8230 Pero de cualquier manera, hay un montón de ventajas de carrera que you8217re compra al trabajar en un inicio. Lo que me lleva to8230 You8217re compra más que sólo un alto riesgo innecesario Inversión decir, la mayoría de las opciones aren8217t una muy buena inversión. Una oportunidad en un retorno de 5x es grande, pero la mayoría de las nuevas empresas se enfrentan a probabilidades más de 5 a 18211 por lo que debe estar absolutamente seguro de que usted cree en la empresa, el equipo, y (lo más importante) su capacidad para influir en el resultado. Creo it8217s importante señalar que nuestro ingeniero en el ejemplo anterior es la compra de una gran cantidad heckuva más con su 10k8230 pesar de que son las cosas con un valor muy subjetiva. experiencia de inicio de compra He8217s. Si usted planea en hacer girar su propia cosa, algún día, no hay sustituto para el trabajo en un inicio para aprender qué funciona y qué doesn8217t. Usted don8217t tiene que firmar con una experiencia de inicio founder8230 It8217s lo suficientemente bueno para recibir el pago para ver que cometan errores que se pueden evitar cuando it8217s su turno. He8217s la compra de un slate8221 8220clean. Si se llega a un inicio temprano suficiente, hay un montón de cielo azul. Los primeros días de desarrollo de productos (en muchos casos) son los más gratificantes. He8217s credibilidad inicio compra. Cuando llega el momento de hacer girar su propia cosa o conseguir su próximo concierto, it8217s una gran ventaja tener ese fondo. It8217s obviamente una gran ventaja para ser parte de un equipo ganador (si ocurre una salida). las relaciones de compra He8217s. Uno de nuestros inversores dice que el 99 de su flujo de operaciones proviene de las personas que estaban invertidos en he8217s o personas en sus equipos. Trabajar en una etapa temprana de inicio es una oportunidad para conocer a los inversores y otros importantes arranque folks8211 buenas pistas para futuros esfuerzos. He8217s la compra de un entorno de trabajo libre bullshit-comparativamente. Poca burocracia, algunas reuniones, flexible horario de trabajo / medio ambiente, etc. Si you8217ve tenido nunca un entorno como este, usted sabe lo adictivo que es difícil de alcanzar y cómo es en las empresas más grandes. He8217s (con suerte) que compran la oportunidad de trabajar en un producto que le gusta / quiere usar. Obviamente, todas estas ventajas son realmente sólo beneficios para las personas que se ven a sí mismos trabajando en / de nuevas empresas en el future8230 Para gente como esta, la etiqueta de precio de 10k (cuando se despliegue en el op inversión de alto riesgo) es una gran inversión. Para la gente que apenas están persiguiendo la idea de que van a hacerse rico en empleos bien remunerados con arranques posteriores a la financiación, se encuentran en una larga serie de decepciones. (Nota: si otras personas tienen puntos de vista sobre compensación al arranque / opciones, por favor interrumpiría A pesar de escribir una guía Newbie8217s, soy, ciertamente, un poco de un novato.) Www. technotheory Jared Goralnick blog. rajgad Amit C rightup Muy útil y especialmente gracias por las cifras del mercado de enlazar a los cortes de riesgo. Sobre el ejemplo 0.5, las matemáticas realmente ayudó a poner las cantidades en perspectiva. ¿Tiene el siguiente sentido variación maquillaje. Un punto, la salida 50M, won39t no sea una ruptura diferente para preferido y común, mientras que el 0,5 es de común. Así pues, en efecto, sería 0,25 o menos. Entonces hay variaciones comunes, como la eliminación de dinero invertido antes, diferente múltiple para cada categoría y así sucesivamente. Por lo tanto, ahora se ha reducido a 12. Es decir quizá 15k de retorno con riesgo de 10k por año. blog. rajgad Amit C rightup Muy útil y especialmente gracias por las cifras del mercado enlaza con cortes de riesgo. Sobre el ejemplo 0.5, las matemáticas realmente ayudó a poner las cantidades en perspectiva. ¿Tiene el siguiente sentido variación maquillaje. Un punto, la salida 50M, won39t no sea una ruptura diferente para preferido y común, mientras que el 0,5 es de común. Así pues, en efecto, sería 0,25 o menos. Entonces hay variaciones comunes, como la eliminación de dinero invertido antes, diferente múltiple para cada categoría y así sucesivamente. Por lo tanto, ahora se ha reducido a 12. Es decir quizá 15k de retorno con riesgo de 10k por year. What es un premio de la Opción A es una calificación BBB Logo BBB (Better Business Bureau) Derechos de autor de la copia de Zacks Investment Research En el centro de todo lo que hacer es un fuerte compromiso con la investigación independiente y compartir sus descubrimientos con los inversores rentables. Esta dedicación a dar a los inversores una ventaja comercial condujo a la creación de nuestro sistema de clasificación rango de distancia probada. Desde 1986 se ha casi triplicado el SampP 500 con una ganancia promedio de 26 por año. Estos retornos cubren un período comprendido entre 1986-2011 y fueron examinados y atestiguados por Baker Tilly, un contador público externo. Visita el rendimiento para obtener información sobre los números de rendimiento que se muestran arriba. NYSE y AMEX datos es al menos 20 minutos atrasada. NASDAQ datos es al menos 15 minutos delayed. The 14 preguntas cruciales acerca de las opciones de E n abril 2012 escribieron un post titulado Las 12 preguntas cruciales acerca de las opciones sobre acciones. Que estaba destinado a ser una lista completa de preguntas relacionadas a opciones que hay que preguntarse cuando recibe una oferta para unirse a una empresa privada. Basándose en la información destacada que he recibido de nuestros lectores sobre esta y posteriores mensajes acerca de las opciones, Im ahora expandir el post original un poco. He hecho un poco de actualización y planteó dos nuevas preguntas de ahí el título ligero cambio: Las 14 preguntas cruciales acerca de las opciones sobre acciones. La próxima vez que alguien le ofrece 100.000 opciones para unirse a su compañía, no te dan demasiado excitado. Durante mi carrera de 30 años en Silicon Valley, he visto a muchos empleados caen en la trampa de centrarse en el número de opciones que se ofrecían. (Definición rápida:. Una opción de acciones es el derecho, pero no la obligación, de comprar una parte de la sociedad anónima en algún momento en el futuro al precio de ejercicio) En verdad, el número prima es una manera de que las empresas juegan en los empleados ingenuidad. Lo que realmente importa es el porcentaje de la empresa representan las opciones, y la rapidez con la que se conceden. Cuando recibe una oferta para unirse a una empresa, hacer estas 14 preguntas para determinar el atractivo de su oferta opción: 1. ¿Qué porcentaje de la empresa hacen las opciones ofrecidas representan Esta es la pregunta más importante. Obviamente, cuando se trata de opciones de un número más grande es mejor que un número más pequeño, pero el porcentaje de participación es lo que realmente importa. Por ejemplo, si una empresa ofrece 100.000 opciones de 100 millones de acciones en circulación y otra compañía ofrece 10.000 opciones de 1 millón de acciones en circulación a continuación, la segunda oferta es 10 veces más atractiva. Está bien. La oferta de acciones por menor en este caso es mucho más atractivo ya que si la empresa es adquirida o se hace pública, entonces será un valor de 10 veces más (para cualquier persona carente de dormir o la cafeína, el 1 acción de la sociedad en este último la oferta supera a la 0.1 de la primera). 2. ¿Está incluida la totalidad de las acciones de las acciones en circulación con el fin de calcular el porcentaje anterior Algunas empresas intentan hacer sus ofertas más atractivas mediante el cálculo del porcentaje de propiedad que su oferta representa el uso de un número de acciones más pequeñas de lo que podían. Para hacer que el porcentaje parezca más grande, la compañía no puede incluir todo lo que debería en el denominador. Usted querrá asegurarse de que la compañía se basa en las acciones en circulación para calcular el porcentaje, incluyendo todos los siguientes diluye totalmente: Acciones comunes / unidades de acciones restringidas opciones de acciones por acciones preferentes no emitidos en circulación restantes en la piscina opciones garantiza que sus una enorme bandera roja si un posible empleador solía revelar su número de acciones en circulación una vez que haya alcanzado la etapa de oferta. Su generalmente una señal de que tienen algo ayúdales tratando de ocultar lo que dudo es el tipo de empresa que desea trabajar. 3. ¿Cuál es la tasa de mercado para su posición Cada trabajo tiene una tasa de mercado para el salario y la equidad. Las tasas de mercado se determinan típicamente por su función de trabajo y la antigüedad y su número de posibles empleadores de los empleados y la ubicación. Construimos nuestra inicio Salario amp herramienta de compensación de capital para ayudar a determinar lo que comprende una oferta justa. 4. ¿Cómo funciona su concesión opción propuesta en comparación con el mercado Una empresa normalmente tiene una política que coloca sus concesiones de opciones en relación con la media del mercado. Algunas empresas pagan salarios más altos que el mercado para que puedan ofrecer menos equidad. Algunos lo hacen lo contrario. Algunos le dan una opción. En igualdad de condiciones, el más exitoso de la empresa, la oferta percentil inferior son por lo general dispuestos a ofrecer. Por ejemplo, una empresa como Dropbox o Uber es probable que ofrecen patrimonio por debajo de los 50 ° percentil debido a la certeza de la recompensa y la magnitud probable de los resultados es tan grande en términos de dólares absolutos. El hecho de que usted piensa que usted está duerma excepcional significa que su empleador se va a hacer una oferta en el percentil 75. Percentil está más determinada por el atractivo empleadores. Usted querrá saber cuál es su política de empleadores es posible con el fin de evaluar su oferta en el contexto adecuado. ¿Qué porcentaje de la empresa hacen las opciones ofrecidas representan Esta es la pregunta más importante. 5. ¿Cuál es el calendario de adquisición El horario típico de adquisición de derechos es más de cuatro años con un acantilado de un año. Si se va a salir antes del acantilado, se obtiene nada. Siguiendo el acantilado, que se adquieren inmediatamente 25 de sus acciones y luego sus opciones de manera mensual. Cualquier cosa que no sea esto es raro y no debe causar a cuestionar la empresa aún más. Algunas empresas pueden solicitar de carencia de cinco años, pero que deben darle pausa. 6. ¿Hay algo que sucede a mis acciones devengadas si dejo antes de que toda mi calendario de adquisición se ha completado Normalmente, usted tiene que mantener todo lo que el chaleco, siempre y cuando se hace ejercicio dentro de los 90 días de haber salido de su empresa. En un puñado de empresas, la compañía tiene el derecho de volver a comprar sus acciones devengadas al precio de ejercicio si se deja la compañía antes de un evento de liquidez. En esencia, esto significa que si sale de una empresa en dos o tres años, sus opciones no valen nada, incluso si algunos de ellos han llegado a disfrutar. Skype y sus aliados fueron atacados el año pasado por una política de este tipo. 7. ¿Se permitirá el ejercicio anticipado de mis opciones de permitir que los empleados puedan ejercer sus opciones antes de que hayan conferido puede ser un beneficio fiscal a los empleados, ya que tienen la oportunidad de que sus ganancias gravadas a tasas de ganancias de capital a largo plazo. Esta característica es por lo general sólo se ofreció a principios de los empleados, ya que son los únicos que podrían beneficiarse. 8. ¿Hay alguna aceleración de mi consolidación de la concesión, si la empresa es adquirida Digamos que usted trabaja en una empresa durante dos años y luego se pone adquirido. Es posible que haya incorporado a la empresa privada, porque no querías trabajar para una gran empresa. Si es así, es probable que desee una cierta aceleración por lo que podría dejar la compañía después de la adquisición. Muchas compañías también ofrecen un período adicional de seis meses de consolidación de la concesión momento de la adquisición si ha sido despedido. Usted no querría servir a una pena de prisión en una empresa que no eres cómodo con, y, por supuesto, un despido no es raro que después de una adquisición. Desde la perspectiva de los companys, el inconveniente de ofrecer aceleración es probable que el adquirente pagará un precio de adquisición menor, ya que podría tener que emitir más opciones para sustituir a las personas que salen temprano. Pero la aceleración es un beneficio potencial, y es una cosa muy agradable tener. 9. ¿Son opciones de precio a valor de mercado determinado por un perito independiente ¿Cuál es el precio de ejercicio en relación con el precio de las acciones preferentes emitidas en sus últimas opciones de emisión de riesgo ronda de nuevas empresas respaldadas por capital a los empleados a un precio de ejercicio eso es una fracción de lo los inversores pagan. Si las opciones tienen un precio próximo al valor de las acciones preferentes, las opciones tienen menos valor. Cuando se hace esta pregunta, usted está buscando un gran descuento. Sin embargo, un descuento de más del 67 es probable que ser visto desfavorablemente por el IRS y podría dar lugar a un pasivo por impuestos inesperada, ya que tendría que pagar un impuesto sobre las ganancias que resulta de ser emitido opciones a un precio de ejercicio por debajo del valor justo de mercado. Si las acciones preferentes fue emitida, por ejemplo, a un valor de 5 por acción, y las opciones tienen un precio de ejercicio de 1 por acción frente al valor justo de mercado del 2 por acción, entonces el youll probable que pagar impuestos sobre sus beneficios de las debidas garantías, la diferencia entre el 2 y 1. Asegúrese de que la empresa utiliza diluido totalmente las acciones en circulación para calcular su porcentaje 10. ¿Cuándo fue su última empleadores propuestas de acciones comunes de evaluación Sólo los consejos de administración puede técnicamente opciones de emisión, por lo que normalmente no conocen el precio de ejercicio de las opciones en su carta de oferta hasta su tablero próxima cumple. Si su empleador propuesta es privado, entonces su junta debe determinar el precio de ejercicio de las opciones por lo que se conoce como una valoración 409A (nombre, 409A, proviene de la sección de gobierno del código de impuestos). Si su pasado mucho tiempo desde la última evaluación, la empresa tendrá que hacer otro. Lo más probable es que significa que su precio de ejercicio va a subir, y, en consecuencia, sus opciones serán menos valiosos. 409A evaluaciones se hacen típicamente cada seis meses. 11. ¿Qué hizo el último valor en torno a la sociedad al valor le indica el contexto de lo valioso que podrían ser sus opciones. Las acciones ordinarias no vale tanto como las acciones preferentes hasta que logra su empresa o se hace público, así que no caiga en un argumento de venta que promueve el valor de las opciones propuestas por el último precio preferente. Una vez más es una enorme bandera roja si un posible empleador suele revelar la valoración de su financiación una vez que haya alcanzado la etapa de oferta. Su generalmente una señal de que tienen algo ayúdales tratando de ocultar lo que dudo es el tipo de empresa que desea trabajar. 12. ¿Cuánto tiempo durará su financiación actual últimos financiamientos adicionales significar una dilución adicional. Si una financiación es inminente, a continuación, debe tener en cuenta lo que su propiedad será posterior a la financiación (es decir, incluyendo la nueva dilución) para hacer una comparación justa en el mercado. Referirse de nuevo a la pregunta número uno de por qué esto es importante. 13. ¿Cuánto dinero tiene la compañía elevó Esto puede parecer contradictorio, pero hay muchos casos en los que están peor en una empresa que ha levantado una gran cantidad de dinero frente a un poco. La cuestión es uno de preferencia por la liquidez. inversores de capital de riesgo reciben siempre el derecho a tener la primera prioridad en el producto de la venta de la empresa en un escenario a la baja hasta la cantidad que han invertido (en otras palabras el acceso prioritario a los fondos recaudados). Por ejemplo, si una empresa ha recaudado 40 millones de dólares, entonces todos los ingresos irán a los inversores en una venta de 40 millones o menos. Determinar y comparar la tasa de mercado actual de su posición para su oferta y, del mismo modo, tratar de comparar cualquier concesión opción propuesta en el mercado, así inversores sólo convertir sus acciones preferentes en acciones ordinarias una vez que la valoración de la venta es igual a la cantidad que invirtieron dividido por su propiedad. En este ejemplo, si los inversores poseen 50 de la empresa y han invertido 40 millones continuación, ellos no van a convertir en acciones comunes hasta que la compañía recibe una oferta de 80 millones. Si la empresa se vendió por 60 millones theyll aún así obtener 40 millones. Sin embargo, si la empresa se vendió por 90 millones theyll 45 millones (el resto va a los fundadores y empleados). Uno nunca quiere unirse a una compañía que ha levantado una gran cantidad de dinero y tiene muy poca tracción después de algunos años porque no es probable obtener ningún beneficio de sus opciones. 14. ¿Tiene su empleador tiene una política en torno seguimiento de subvenciones de acciones Como explicamos en el Plan de Equidad Wealthfront. empresas iluminados entienden que necesitan para emitir acciones adicionales a los empleados posteriores a la fecha de inicio para hacer frente a las promociones y un rendimiento increíble y como incentivo para retener que una vez que llegue el momento en que su traspaso. Es importante entender bajo qué circunstancias podría obtener opciones adicionales y cómo sus opciones totales después de cuatro años podrían comparar a las empresas que hacen las ofertas competidoras. Para mayor perspectiva sobre este tema le recomendamos que lea la perspectiva del empleado en la equidad. Casi todas las cuestiones planteadas en este post es igualmente relevante para acciones restringidas o unidades RSU. RSU difieren de las opciones sobre acciones en que con ellos recibe un valor independiente de si su valor aumenta los empleadores de la empresa o no. Como resultado de ello los empleados tienden a ser dado un número de acciones RSU de lo que podrían recibir en forma de opciones sobre acciones para el mismo trabajo. RSU se emiten con mayor frecuencia en circunstancias en las que un posible empleador ha planteado recientemente el dinero en una enorme valoración (muy por encima de 1 mil millones) y que les llevará un tiempo para crecer en ese precio. En ese caso, una opción sobre acciones podría no tener mucho valor, ya que sólo se aprecia cuando y si su valor se eleva Companys. Esperamos que encuentre nuestra lista nueva y mejorada útil. Por favor, mantenga sus comentarios y preguntas que iban y háganos saber si usted piensa que perdimos nada. Mensajes relacionados: Acerca de Andy Andy Rachleff es Wealthfronts co-fundador y su primer director general. Él ahora está sirviendo como Presidente de la Junta Wealthfronts y compañía Embajador. Un co-fundador y ex socio general de la firma de capital de riesgo Benchmark Capital, Andy está en la facultad de la Escuela de Negocios de Stanford, donde enseña una variedad de cursos sobre la actividad empresarial de la tecnología. También es miembro de la Junta de Síndicos de la Universidad de Pennsylvania y es el vicepresidente de la comisión de inversiones de dotación. Andy obtuvo su licenciatura de la Universidad de Pennsylvania y su M. B.A. de Stanford Graduate School of Business. Preguntas por correo electrónico knowledgecenterwealthfront Conectar con usFour pasos para evaluar una subvención de Opciones Recientemente he ayudado a mi esposa negociar una carta de oferta para un puesto de alto nivel con una última etapa de puesta en marcha y se dio cuenta de que mucha gente no entiende cómo evaluar una concesión de opciones sobre acciones . La mayoría de las cartas de oferta describen sus títulos, sueldo, gratificaciones y, potencialmente, una opción de compra de un cierto número de acciones, pero eso es todo. Por lo general, hay muy poca información se proporciona cuando se recibe una concesión de opciones en una carta de oferta. Usted está por lo general sólo mostrará el número de opciones que recibirá y, potencialmente, el calendario de adquisición. Si una parte de su paquete de compensación supone una concesión de opciones que necesita para hacer las siguientes cuatro preguntas para entender completamente lo que está recibiendo. 1. ¿Cuáles son los términos de ejercicio y cuándo comienza la adquisición de derechos con derecho a pensión permite a los empleados ganan la equidad en el tiempo como incentivo a formar a permanecer en la empresa. El calendario de adquisición puede ser detallada en la carta de oferta, pero si no es que debe pedir. Un calendario de adquisición estándar se corresponde 25 después del primer año de carencia y luego mensualmente durante tres años hasta que son de propiedad después de cuatro años. También debe confirmar que la consolidación de la concesión se iniciará el primer día, no cuando la opción es finalmente aprobado por la junta ya que esto puede hacer una diferencia importante si tiene plan de adquisición estándar. 2. ¿Cuál es mi opción subvención como porcentaje de la empresa totalmente diluida Una opción subvención de 50.000 proporción podría parecer mucho, pero si hay 500.000.000 acciones de la sociedad, esto es sólo el 0,01 de la empresa. Usted necesita saber qué porcentaje de la empresa su concesión representa que hacer, incluso los cálculos de valoración más básicos. Si la empresa se opone a que le da esta información sólo recuerda que se puede encontrar esto en los documentos de la empresa que son companys registro público y mantenida con la secretaria de Estado. Me parecería extraño que una empresa se opondría a que le den esta información. 3. ¿Cuál es el precio por acción de las opciones que se requiere a la Junta a otorgar nuevas opciones en el valor de mercado actual de la acción. Esto se hace normalmente basándose en un informe de expertos denominado informe de valoración 409A que es bueno para un año, a menos que haya un evento de material (es decir, una nueva ronda de financiación). No es razonable pedir a los más recientes números de valoración 409A, por lo que tiene una idea de lo que su acción vale el primer día. De esta manera usted puede realizar un seguimiento del valor de las acciones durante su tiempo en la empresa con cada nuevo 409A. 4. ¿Cuándo es la próxima reunión de la junta y hace la compañía espera que el informe actual de 409A valoración sea válida en el que las opciones de reunión de archivo no son válidos hasta que el Consejo de Administración aprueba la subvención. Si el 409A está a punto de echarse a perder esto puede dar lugar a un gran retraso en la concesión de opciones formales (IVE retrasos de casi un año vista) y si la compañía está haciendo bien, el valor justo de mercado de las acciones puede aumentar dramáticamente. Debido a esta pregunta es también una forma indirecta de preguntar si la compañía anticipa los eventos importantes en un futuro próximo (es decir, la recaudación de dinero o negociar una transacción estratégica), que no sería razonable para que ellos se niegan a responder a esta pregunta. He aconsejado a las personas que están preocupados de que estas preguntas es inapropiado y pondrá en peligro la posibilidad de su empleo. Lo que he encontrado es que ilustra usted está evaluando atentamente la carta de oferta envía una señal positiva para el empleador potencial. Las empresas quieren contratar a empleados con conocimientos inteligentes. Todas estas preguntas son completamente razonables, especialmente para cualquiera que esté considerando un puesto de trabajo por encima de una entrada o una posición de nivel de oficina (donde compensación de capital es mucho menos común). Las preguntas se enumeran en orden de razonabilidad por lo que si te empujaba hacia atrás después de la primera o segunda, puede abandonar el barco y volver a evaluar su enfoque. Para preguntas con respecto a las opciones sobre acciones, sería mejor consultar con un abogado abogado de inicio o de valores para hacer frente a sus retos legales. Lo puede hacer por libre y fácil mediante el uso de UpCounsel hoy. Sobre el Autor